Les travailleurs qui envisagent de prendre leur retraite font face à des risques financiers importants. L’inflation, un taux de rendement des investissements incertain, l’insolvabilité d’un ancien employeur ou fournisseur financier – tous ces facteurs externes peuvent épuiser les actifs et les revenus des retraités. Les risques personnels tels que le chômage, la maladie, le handicap et même la durée de vie peuvent réduire la capacité de gain ou augmenter les besoins financiers.
Une longue vie, une bénédiction à bien des égards, est particulièrement difficile à gérer. Certains sous-estiment la durée de leur vie ou négligent de prévoir la possibilité de plusieurs années de retraite. Beaucoup éprouvent des difficultés à concevoir et à respecter un plan de gestion des actifs de retraite sur un horizon temporel incertain et potentiellement long.
Les perspectives financières des Américains pour la retraite dépendent naturellement de l’argent qu’ils ont économisé pendant leurs années de travail. Tout aussi important, mais souvent après coup, est de savoir comment ils l’utilisent.
Traditionnellement, la solution la plus complète à ce problème a été de protéger les retraités de la survie de leurs actifs grâce à l’utilisation d’un revenu garanti à vie, comme une rente. Les rentes et autres accords de revenu viager s’engagent à effectuer des paiements prévisibles aussi longtemps que les rentiers sont en vie.
Pourtant, ces dernières années, les taux de rente ont baissé. Les régimes de retraite à prestations définies sur le lieu de travail, une source traditionnelle de rente à faible coût, ont de plus en plus offert et effectué des paiements forfaitaires (en espèces), soit en ajoutant une option forfaitaire à la gamme d’options de paiement du régime, soit en convertissant l’ensemble du plan dans un format différent, axé sur la somme forfaitaire, appelé hybride. Les plans de trésorerie sont le type d’hybride le plus courant. De nombreux autres employeurs ont remplacé leurs régimes à prestations définies par des régimes 401 (k), dont la richesse accumulée est généralement restituée aux travailleurs à la retraite sous forme de montant forfaitaire plutôt que sous forme de paiements mensuels pour la durée de la retraite. Environ 2% seulement des participants au 401 (k) choisissent de convertir leur épargne en rentes à la retraite.
Malgré ces tendances, le besoin de revenus stables et assurés s’est accru, de même que l’allongement de l’espérance de vie et des périodes de retraite. Le choix entre une rente et une distribution forfaitaire peut être l’une des décisions financières les plus importantes qu’une personne ait jamais prises. Pourquoi plus de gens ne choisissent pas les rentes a été quelque chose d’un casse-tête dans la littérature économique et pour les analystes des politiques. Il existe trois grandes classes d’explications: